8月1日是美国“对等关税”暂缓期大限。但距最后期限尚有几个小时之际，特朗普签署行政命令，宣布调整了近 70 个贸易伙伴加征的对等关税税率，具体税率从10%至41%不等，生效日期推迟至8月7日。

　　从白宫公布的清单来看，“几家欢喜几家愁”的戏码，不断在全球各地上演。欧盟、日本等与美国达成协议的主要经济体获得了相对优惠的税率安排，而其他经济体则面临显著差异化的关税政策：

　　瑞士、南非分别面临39%和30%的高额惩罚性关税。印度被征收25%的关税，中国台湾、越南等东亚经济体被加征20%关税，东南亚国家如柬埔寨、泰国、马来西亚和印尼则被统一征收19%的税率。尤为引人注目的是，美国对加拿大的关税税率从25%上调至35%，“极限施压”毫不手软。

　　这种选择性加税的策略，本质上仍是美国优先政策的延续。尽管目前对美国国内经济的冲击小于预期，但这种贸易政策的长期效果仍需持续观察，对全球贸易格局的潜在影响已经显现。

　　特朗普政府试图通过关税杠杆迫使贸易伙伴让步，但这一做法可能适得其反。一方面，高关税将直接推高美国企业的进口成本，加剧通胀压力；另一方面，受冲击的经济体很可能会采取报复性措施，进而引发全球贸易摩擦的恶性循环。

　　美国7月非农就业人数增加7.3万人，预估为增加10.4万人，前值为增加14.7万人。数据创9个月以来新低。更令人担忧的是5月和6月新增就业合计下修25.8万。数据公布后，市场对美国经济下行的担忧演绎到了极致，美元跳水，美股大跌，而9月降息概率也从此前的不降息飙升至70%以上。

　　上周桥水基金在致客户的一封信中表示，已经回购了瑞达利欧的所有剩余股份。此次股权变动标志着达利欧自2011年启动的继任计划终于完成，业内人士认为这将简化桥水的公司治理结构，有助于该传奇对冲基金重新聚焦投资业绩。

　　中国人民银行8月1日召开2025年下半年工作会议。金融支持经济持续向好力度加大，实施适度宽松的货币政策，降低存款准备金率，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。下调政策利率、结构性货币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率，促进金融市场利率和社会综合融资成本下行。持续完善货币政策框架哪个浏览器自带vpn，金融业“内卷式”竞争成效。

　　8月1日， 香港《稳定币条例》生效，稳定币发行人监管制度正式实施。这成为了香港虚拟资产发展的关键节点，作为新兴的支付工具，稳定币被纳入监管后，将逐步进入更广泛的金融体系。

　　截至8月1日，主动权益基金今年以来平均收益率超过13%，超九成产品实现正收益。业绩翻倍的产品批量涌现，在7月29日，年内基金业绩翻倍的产品总数一度达到了17只，业绩最牛基金业绩超140%。

　　近期港股创新药指数受市场风险偏好等因素影响有所回落，ETF资金加速流入，逆势加速创新药布局。

　　我们可以通过以下两种方法构建符合自身风险偏好的投资组合：一是直接配置相应风险梯度的资产类别；二是可以利用各个风险梯度的资产，搭建一个适宜的组合。

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